РИА НОВОСТИ
При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА Новости обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.
РИА НОВОСТИ
При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА Новости обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.
ETF с плечом, позволяющие в несколько раз увеличить эффект от роста и падения акций, становятся новым источником волатильности на фондовом рынке, сообщает Bloomberg. Особенно быстро они набирают популярность в сегменте ИИ, где концентрация средств в нескольких компаниях способна усиливать как рост котировок, так и последующие распродажи.
Кодекс ответственного инвестирования намерены сделать обязательным для управляющих компаний, которые хотят продавать россиянам паи ПИФов. С таким предложением выступили в ЦБ. Документ работает уже год, но в качестве рекомендации. Сейчас УК может просто купить акции компании на деньги пайщиков и почти не вмешиваться в ее работу. По новым требованиям, ей придется голосовать по важным решениям организации — например, по дивидендам или крупным сделкам — и запрашивать недостающие данные, если без них нельзя оценить финансовое положение и риски. Это усилит защиту интересов пайщиков, но число доступных фондов может сократиться. Что еще изменится на рынке — в материале «Известий».
По итогам первого полугодия совокупный объем рынка закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФов) недвижимости достиг 1,01 триллиона рублей, продемонстрировав рост почти на 39% год к году.
Банк России предложил изменить правила листинга ценных бумаг, введя минимальный объем первичного размещения акций для котировальных списков и дополнительные требования к эмитентам, планирующим IPO.
Европа все больше отстает по запасам газа в подземных хранилищах от прошлогодних показателей. По данным Gas Infrastructure Europe, на 19 июля разрыв все больше нарастает и достиг уже 11 млрд куб. м. Объем запасов в европейских ПХГ на 16,8% меньше, чем на эту дату в 2025 году, — говорится в сообщении Газпрома.
Заполненность подземных хранилищ газа Европы находится на очень низком уровне.
В компании отметили, что цены на газ на европейском рынке по-прежнему не способствуют восполнению запасов. Так, на нидерландском хабе TTF цены с поставкой на месяц вперед остаются выше цен на предстоящую зиму.
Уровень заполненности европейских подземных хранилищ газа (ПХГ) к 1 октября будет ниже 75% при продолжении закачки в текущем темпе, спрогнозировал ранее в июле Газпром. Недостаточный объем газа в ПХГ к отопительному сезону создаст значительные риски для надежного газоснабжения европейских потребителей предстоящей зимой.
По мнению Еврокомиссии, подземные газовые хранилища играют ключевую роль в обеспечении надежности газоснабжения в Европе, позволяя в зимний период покрывать до трети потребности ЕС. Регламент хранения газа, принятый для оптимизации подготовки к зимнему отопительному сезону в июне 2022 года, установил для стран ЕС цель — заполнять ПХГ на 90% к 1 ноября.
ЕС на фоне кризиса вокруг Ормузского пролива и опасений за перебои с поставками топлива решил понизить с 90% до 80% необходимый уровень заполнения хранилищ газа в странах союза к началу зимнего сезона, заявляла в июне РИА Новости представитель ЕК Анна-Каиса Итконен. По ее мнению, уровень запасов газа в ЕС пока не вызывает опасений за зимний отопительный сезон, но ситуация с ценами на рынке нестабильна.
При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА Новости обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.
Правительство создает постоянную подкомиссию по вопросам развития цифровых платформ. Соответствующее постановление подписано… Основной задачей подкомиссии станет выработка стратегических подходов к развитию платформенной экономики и совершенствованию государственного регулирования этой сферы, — сообщили в аппарате вице-премьера.
В состав подкомиссии войдут представители федеральных органов исполнительной власти, курирующие профильные вопросы развития цифровых платформ. Конкретный перечень участников будет утвержден отдельным распоряжением.
Сейчас совместно с заинтересованными ведомствами мы готовимся к вступлению в силу закона О платформенной экономике. В дальнейшем будем анализировать практику его применения и при необходимости вносить изменения. Эта работа будет проходить на площадке штаба, — прокомментировал Григоренко, его слова приводятся аппаратом.
В июле прошлого года президент РФ Владимир Путин подписал закон о платформенной экономике в России, который регулирует деятельность цифровых платформ, выступающих посредниками при совершении сделок и предоставляющих возможность оплаты товаров, работ или услуг.
Также подписан и закон-спутник об изменениях в законодательство, устанавливающих требования к операторам посреднических цифровых платформ и продавцам на них. Эти изменения необходимы для реализации закона о регулировании платформенной экономики. Оба документа вступают в силу с 1 октября 2026 года.
При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА Новости обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.
Еще полгода назад главный вопрос вокруг «Русагро» был исключительно финансовым: сможет ли компания удержать высокие темпы роста бизнеса в условиях дорогих кредитов? Сегодня вопрос совсем другой – что стоит дороже для инвестора: сильный агрохолдинг или предсказуемость правил игры?
После нескольких месяцев судебных разбирательств вопрос о судьбе крупнейшего акционера получил окончательное решение. В мае 2026 года суд удовлетворил иск Генпрокуратуры, а контрольный пакет акций, ранее принадлежавший Вадиму Мошковичу и связанным с ним лицам, перешел в доход государства. Фактически государство получило контроль более чем над 65% компании.
Важно понимать, что речь идет не о полной национализации компании. В доход государства обращен контрольный пакет – более 65% акций, ранее принадлежавших Вадиму Мошковичу, бывшему генеральному директору Максиму Басову и связанным с ними лицам. Остальная часть акций продолжает находиться в свободном обращении и принадлежит институциональным и частным инвесторам. После исполнения судебного решения управление контрольным пакетом было передано структуре Россельхозбанка – ООО «РСХБ-Финанс». Для миноритарных акционеров их права собственности формально не изменились, однако именно новый контролирующий акционер будет определять дальнейшую стратегию развития компании и возможную дивидендную политику.
На первый взгляд ситуация выглядит пугающей. Однако если убрать эмоции, сама операционная деятельность «Русагро» практически не изменилась. Заводы работают, производство продолжается, экспорт не остановлен, а руководство неоднократно заявляло о сохранении всех бизнес-процессов. Для клиентов и поставщиков компания остается одним из крупнейших игроков российского агросектора.
Именно здесь начинается самое интересное. Фундаментально бизнес нельзя назвать слабым. По итогам 2025 года выручка выросла примерно до 396 млрд. рублей, а скорректированная EBITDA увеличилась на 11% – почти до 56 млрд. рублей. Несмотря на снижение чистой прибыли до 20 млрд. рублей, причиной стали в первую очередь рост стоимости кредитов и отрицательные курсовые разницы, а не ухудшение самого бизнеса. Компания продолжает инвестировать в производство, расширяет мощности хранения сахарной свеклы и сохраняет сильные позиции сразу в нескольких сегментах – сахаре, масложировом бизнесе, свиноводстве и растениеводстве.
Но именно долг сегодня остается главным финансовым риском. На фоне масштабной инвестиционной программы и дорогих заемных средств чистый долг заметно вырос. По итогам года показатель приблизился к 190 млрд. рублей, а отношение чистого долга к EBITDA поднялось выше 3x. Для агрохолдинга это уже нельзя назвать комфортным уровнем. Высокие процентные расходы напрямую давят на чистую прибыль, и пока ключевая ставка остается повышенной, рассчитывать на быстрое восстановление прибыли не приходится.
Однако рынок сейчас оценивает компанию не столько через финансовые показатели, сколько через политический риск. Самая большая неопределенность заключается в будущем контролирующего пакета. Возможны несколько сценариев: государство может сохранить актив у себя, передать его государственной структуре или впоследствии продать новому стратегическому инвестору. Именно эта неопределенность сегодня формирует дисконт в стоимости акций значительно сильнее, чем долговая нагрузка или операционные результаты.
Можно ли считать это инвестиционной возможностью?
Если смотреть исключительно на бизнес, то «Русагро» выглядит значительно сильнее, чем текущие настроения рынка. Компания работает в защитном секторе, производит базовые продукты питания, имеет диверсифицированную структуру доходов и сохраняет положительную операционную динамику.
Но инвестор покупает не только бизнес – он покупает права собственности и предсказуемость корпоративного управления. Именно здесь сегодня находится главный источник риска.
Поэтому ожидать стремительного восстановления капитализации исключительно из-за сильной отчетности было бы слишком оптимистично. До тех пор пока рынок не увидит окончательное решение относительно будущего контроля над компанией, акции, вероятнее всего, продолжат торговаться с повышенной премией за риск.
Наш взгляд остается осторожно позитивным на долгосрочный бизнес и одновременно сдержанным в отношении самих акций.
Потенциал восстановления действительно существует – особенно если вопрос собственности будет окончательно урегулирован, и долговая нагрузка начнет снижаться. Но пока «Русагро» остается не историей про финансовые результаты, а историей про неопределенность. А неопределенность на фондовом рынке почти всегда стоит дорого.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
