Рынок США. Отскок назрел и материализовался
Твиты Трампа вселили оптимизм в инвесторов. Участники рынка надеются на заключение торговой сделки между США и Китаем. Есть надежда и на смягчение риторики мировых ЦБ.
Американские фондовые фьючерсы растут на премаркете. Во вторник ключевые индексы
закрылись в разнонаправленном формате, наблюдалась повышенная волатильность.
В начале недели S&P 500 зашел в целевой диапазон 2600-2550 пунктов. За этим последовал
отскок. Если индекс закрепится выше 2700 пунктов, то ему откроется дорога в район 2790-2820
пунктов.
Позитивные факторы
США и Китай. По данным Bloomberg со ссылкой на информированные источники, Китай готовится
к снижению пошлин на импорт американских автомобилей до 15% с нынешних 40%. Дональд
Трамп во вторник написал в твиттере об «очень плодотворных переговорах с КНР». Президент
США высказался о готовности вмешаться в процедуру ареста финдиректора Huawei, если это
поможет торговой сделке.
Заседание ЕЦБ. Мероприятие пройдет в четверг. Итоги будут опубликованы в 15:45 мск, а в 16:30
мск состоится пресс-конференция Марио Драги. Оцениваю заседание как достаточно важное.
Будут представлены обновленные цифровые прогнозы по экономике. В свете последних событий,
включая рост волатильности на мировых площадках, риторика регулятора может стать еще более
сдержанной, может быть указано на возможность дальнейшего стимулирования. Программа QE
еврозоны завершается в декабре. В перспективе нельзя исключать ее возобновления.
Смягчение риторики ФРС. Учитывая замедление мировой экономики и возросшую
турбулентность на финансовых площадках, по итогам заседания ФРС 19 декабря возможен
пересмотр прогноза по ключевой ставке с 3 до 2 этапов увеличения в следующем году.
Доходность 10-летних Treasuries постепенно опустилась в район 2,9%, подтверждая картину. На
максимумах осени показатель был близок к 3,3%.
Инфляция потребителей в ноябре ослабла с 2,5% годовых до 2,2%. Однако базовый показатель
(без учета еды и энергоносителей) ускорился с 2,1% до 2,2%. В целом данные пока нейтральны.
Динамика инфляции
Риски
Brexit. Ранее Тереза Мэй объявила об отмене голосования в палате общин, запланированного на
вторник. В дальнейшем представитель Мэй сообщил, что голосование пройдет до 21 января 2019
г.
Нотка позитива: по данным британских СМИ, Тереза Мэй заручилась поддержкой достаточного
числа членов парламента от консерваторов, чтобы остаться у власти по итогам голосования о
доверии, которое запланировано на вечер среды.
Политический кризис в США. Во вторник Трампа пригрозил демократам, что их отказ одобрить
требуемый им объем расходов на строительство стены на границе с Мексикой приведет к
приостановке работы правительства (shutdown).
Кривая доходности Treasuries. Чем более сглаженной (плоской) становится кривая доходности
гособлигаций США, тем выше риски замедления экономики. Это и наблюдается в последние
месяцы. Процесс вялотекущий, но на прошлой неделе инвертирование кривой на среднем
отрезке послужило триггером для просадки американского рынка акций.
График индекса S&P 500 по итогам вторника, таймфрейм дневной
Оксана Холоденко, аналитик по международным рынкам «БКС Брокер»