Фиксация прибыли — это нормально
Прошедшая неделя прошла под знаком коррекции на российском фондовом
рынке, причем корректировались как акции, так и облигации. Апогеем этого стало крайне неоднозначное размещение ОФЗ Минфином в среду, где он проявил свойственную ему в этом году жесткость, в связи с чем первый аукцион по размещению ОФЗ выпуска 26229 был признан несостоявшимся в условиях возросшей волатильности рынка государственных бумаг.
При
размещении восьмилетнего выпуска ОФЗ-ИН 52002 спрос составил около
83,5 млрд руб. Поскольку данный выпуск имел ограничение по
возможному объему размещения (около 40 млрд), то Минфин разместил
практически весь доступный объем по средневзвешенной цене 94,0143% от
номинала. Эта цена была выше цены закрытия предыдущего дня (93,90%), но
в то же время цена отсечения 93,905 практически не отличалась от нее.
Все это происходило на фоне выступления главы ЦБ РФ о том, что решение
по снижению ставки не будет приниматься автоматически, а регулятор будет
пристально смотреть на влияние предыдущих решений на инфляцию. После
этих слов часть отечественных участников рынка решила зафиксировать
впечатляющий рост этого года и спокойно встретить Новый год, ведь в
текущих ценах закладывается продолжение снижения ставки, и если
регулятор решит остановиться, то последует падение рынка. В то же время
участники рынка пытались переварить информацию о том, что нерезиденты
продолжают наращивать вложения в фонды, ориентированные на Россию, их
доля в ОФЗ растет, а цены корректируются.
К пятнице продавцы закончились, цены государственных и корпоративных
бумаг начали возвращаться в растущий тренд. На международных рынках
все продолжает выглядеть устойчиво, несмотря на слухи о проблемах в
торговой сделке между США и Китаем и муссировании темы импичмента
президента, поэтому, вероятнее всего, коррекция на российском рынке не
затянется и мы продолжим победное шествие к новым максимумам что по
индексам облигаций, что по индексу Московской биржи.
Алексей Скабалланович, управляющий активами АО «Регион ЭсМ»