Эффект санкций отыгран: рынок РФ вырос до максимума за шесть лет. Что дальше?
Долларовая стоимость российских акций вернулась к досанкционным уровням. Стоит ли ждать дальнейшего роста?
Российский фондовый рынок в последние годы демонстрирует впечатляющую динамику. Рублевая стоимость акций уверенно росла, а индекс Мосбиржи неоднократно обновлял исторические максимумы. Впрочем, в долларовом эквиваленте стоимость акций компаний РФ находилась намного ниже досанкционных уровней, но и здесь ситуация начала выправляться.
Индекс РТС, который отражает долларовую капитализацию так называемых «голубых фишек», достиг максимальных значений за последние шесть лет.
Этому способствовали как эйфория на внешних рынках, так и провал очередной попытки американских конгрессменов продавить введение жестких санкций против России.
Индекс РТС протестировал отметку 1500 пунктов — последний раз эти значения можно было наблюдать в далеком 2013 г.
Российский рынок акций стал самым доходным в мире среди всех крупных рынков, приводит ТАСС слова аналитиков «Атона»: с начала года РТС прибавил 38%. Результат лучше в мире — лишь у биржи Греции.
Угроза санкций, пугавшая инвесторов, ушла на второй план, компании платят рекордные дивиденды, по уровню которых российский рынок не знает себе равных в мире, констатирует «Атон»: дивидендная доходность РТС на 2020 г. достигает 7,3%.
Действительно, компании платят все больше дивидендов, и этот фактор становится одним из ключевых драйверов роста стоимости акций.
Так, например, совет директоров «ЛУКОЙЛа» на заседании 12 декабря одобрил внесение изменений в дивидендную политику компании, которые были принципиально одобрены в октябре этого года, говорится в сообщении компании.
В результате изменений общая сумма дивидендов по акциям «ЛУКОЙЛа» за вычетом акций, принадлежащих организациям группы «ЛУКОЙЛа», составит не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока.
«Газпром» в скором времени может перейти к выплате 50% прибыли по МСФО.
«Газпром» собирается направлять на дивиденды не менее 50% прибыли. Но к этому показателю будут идти поэтапно. Неисполнение расходов бюджета в этом году связано с более жесткими мерами контроля.
Фундаментально рынок по-прежнему остается недооцененным: по соотношению P/E (цена акций к прибыли компаний) Россия на 55% отстает от индекса MSCI Emerging Markets; потенциал роста составляет 15-20% на 2020 г. до уровней 1670-1730 пунктов по РТС, прогнозирует «Атон».
В целом же можно ожидать дальнейшего повышения стоимости активов, и дело даже не в их недооцененности, а в том, какую политику выбрали мировые ЦБ.
Они буквально заливают мировые рынки деньгами, и у участников торгов не остается другого выбора, как покупать, особенно это касается тех активов, которые приносят хороший доход в виде дивидендов или процентов, если речь идет об облигациях.