Эксперты прогнозируют IPO-оттепель
На рынке IPO в 2026 году начнется оживление, однако значимых сдвигов не будет, прогнозируют эксперты, опрошенные Abn.Agency. Ключевым драйвером количества размещений станет ключевая ставка Центрального банка.
«Смягчение кредитно-денежной политики будет способствовать повышению привлекательности рынка первичных размещений для компаний, поскольку стоимость привлечения капитала через IPO станет более конкурентной по сравнению с альтернативными источниками финансирования. Одновременно снижение доходности по банковским депозитам и другим консервативным инструментам может привести к перетоку части средств инвесторов на фондовый рынок в поисках более высокой доходности, что увеличит спрос на новые бумаги», — объясняет Заместитель Председателя Правления ПАО «РосДорБанк» Вадим Осокин.
Аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Аутлев добавляет, что давление на рынок будет оказывать геополитическая напряженность. В том случае, если на дипломатической арене начнется оттепель — это, в совокупности со снижением ключа, приведет к оживлению активности и на фондовом рынке.
«Однако в базовом сценарии ставка может оставаться на повышенных уровнях большую часть года. Вероятно, размещений будет больше, чем в 2025 году, но вряд ли стоит ждать бума. В случае удержания ставки на высоком уровне успешно размещаться смогут компании с низкой долговой нагрузкой (возможно сектор IT). Ожидаем, что во второй половине года размещений будет больше, если Банк России начнет снижать ставку», — считает эксперт.
Представители финансового рынка сходятся во мнении, что число размещений 2026 года превысит результат прошлого, когда на IPO вышло лишь четыре компании: JetLend, Glorax, Дом.рф, «Базис».
«Ключевым риском для реализации данного сценария выступает инфляция. Рост цен в начале года создает вероятность приостановки цикла снижения ключевой ставки, например, уже в феврале. В этом случае улучшение условий для размещений может быть отложено до второго-третьего квартала 2026 года. Таким образом, инфляционная динамика и ответные меры регулятора представляют собой существенный барьер для восстановления активности на рынке IPO», — добавляет Вадим Осокин.
С точки зрения отраслевого распределения, эксперты прогнозируют значимые перспективы для компаний с сильной экспортной ориентацией. Они станут главными претендентами на IPO в случае улучшения геополитической конъюнктуры. Если же ситуация на мировой арене останется в той же степени определенности и напряжения, больше внимания инвесторов смогут получить компании, чья выручка формируется преимущественно на внутреннем рынке.
Опрошенные редакцией представители рынка капитала соглашаются, что основной объем размещений будет сконцентрирован во второй половине года.